Glossaire des métriques financières

Définitions précises de toutes les grandeurs utilisées dans les scores StockScanner. Chaque métrique inclut sa formule, son interprétation, un exemple concret et les stratégies qui l'utilisent.

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Valorisation

PER (Price/Earnings Ratio)

Price-to-Earnings Ratio

Multiple (sans unité)

Formule

PER = Cours de l'action / Bénéfice net par action (EPS dilué)

Indique combien d'années de bénéfices actuels il faudrait pour "rembourser" le prix de l'action. Un PER bas suggère une valorisation attractive, un PER élevé reflète des attentes de croissance forte.

Exemple concret

Apple à 150$ avec un EPS de 6$ → PER = 25. Il faut 25 années de bénéfices constants pour couvrir le prix.

Warren Buffett (Valorisation, 25% — PER 50%)

Source : Cours : Yahoo Finance. EPS dilué : SEC/EDGAR.

Attention : Le PER est trompeur pour les entreprises en forte croissance (PER élevé justifié) ou en perte (PER négatif ou non défini). Toujours le lire en contexte sectoriel.

PEG (Price/Earnings to Growth)

PEG Ratio

Ratio (sans unité)

Formule

PEG = PER / Taux de croissance du BPA (en %)

Rapporte la valorisation à la croissance. Un PEG < 1 suggère que la croissance n'est pas encore entièrement reflétée dans le cours. Un PEG > 2 suggère une survalorisation par rapport à la croissance.

Exemple concret

PER = 25, croissance BPA = 20% → PEG = 1.25. Le marché paie légèrement plus que la croissance ne le justifierait.

Peter Lynch (Valeur PEG, 35%)

Source : PER calculé (voir ci-dessus). Croissance BPA : SEC/EDGAR, variation annuelle.

Attention : Dans StockScanner, le PEG historique utilise la croissance BPA réelle d'une année sur l'autre (pas une projection analyste). Le PEG est non défini quand la croissance est nulle ou négative.

EV/EBIT (Enterprise Value / EBIT)

Enterprise Value to EBIT

Multiple (sans unité)

Formule

EV/EBIT = Valeur d'entreprise / Résultat opérationnel

Compare la valeur totale de l'entreprise (incluant la dette) a son resultat operationnel. Plus fiable que le PER car il est insensible a la structure de financement et aux elements exceptionnels. Un ratio bas indique une valorisation attractive.

Exemple concret

EV : 3 200 Mds$, EBIT : 109 Mds$ → EV/EBIT = 29.4x. Eleve pour du tech, mais justifie par la croissance.

Warren Buffett (Valorisation, 25% — EV/EBIT 30%)

Source : Enterprise Value : Yahoo Finance. EBIT : SEC/EDGAR (operating_income).

Attention : Ajuste par rapport au secteur ET a la moyenne historique 5 ans de l'action. Plage : 40x → 8x (inverse).

Price/FCF (Cours / Cash flow libre)

Price to Free Cash Flow

Multiple (sans unité)

Formule

Price/FCF = Capitalisation boursière / Free Cash Flow

Mesure combien le marche paie pour chaque dollar de cash flow libre. Similaire au PER mais base sur le cash reel plutot que le benefice comptable. Un ratio bas indique une valorisation attractive en termes de generation de cash.

Exemple concret

Market Cap : 3 100 Mds$, FCF : 70 Mds$ → Price/FCF = 44x.

Warren Buffett (Valorisation, 25% — Price/FCF 20%)

Source : Market Cap et FCF : Yahoo Finance + SEC/EDGAR.

Attention : Non defini si le FCF est negatif. Ajuste par rapport au secteur ET a la moyenne historique 5 ans. Plage : 40x → 8x (inverse).

Rentabilité

ROIC (Return on Invested Capital)

Return on Invested Capital

Pourcentage (%)

Formule

ROIC = Résultat net / (Capitaux propres + Dette totale) × 100

Mesure la rentabilité de tout le capital investi dans l'entreprise (fonds propres + dette), pas seulement les capitaux propres. C'est la métrique de rentabilité privilégiée par Warren Buffett car elle fonctionne même quand les capitaux propres sont négatifs (buybacks massifs comme chez McDonald's ou Starbucks).

Exemple concret

Résultat net : 8.56 Mds$, Capitaux propres : -1.8 Mds$, Dette : 40 Mds$ → Capital investi = 38.2 Mds$ → ROIC = 22.4%. McDonald's est très rentable malgré une equity négative.

Warren Buffett (Qualité, 35% — ROIC 30%)Growth (Rentabilité, 25%)

Source : SEC/EDGAR (net_income / (shareholders_equity + total_debt)).

Attention : Un ROIC superieur a 15% est considere excellent. Le ROIC n'est pas gonfle artificiellement par un levier financier eleve, car il mesure la rentabilite de tout le capital investi.

Marge opérationnelle

Operating Margin

Pourcentage (%)

Formule

Marge opérationnelle = Résultat opérationnel / Chiffre d'affaires × 100

Mesure la part du chiffre d'affaires qui se transforme en profit opérationnel, avant intérêts et impôts. Reflète l'efficacité opérationnelle de l'entreprise et la force de son modèle économique.

Exemple concret

CA : 245 Mds$, Résultat opérationnel : 109 Mds$ → Marge = 44.5%. Typique d'une entreprise software à forte valeur ajoutée.

Warren Buffett (Qualité, 35% — Marge 25%)Peter Lynch (Qualité, 25%)Growth (Rentabilité, 25%)

Source : SEC/EDGAR (operating_income / revenue).

Stabilité du ROIC

ROIC Stability (Standard Deviation)

Points de pourcentage

Formule

Stabilité ROIC = écart-type du ROIC sur 5 ans

Mesure la volatilité de la rentabilité du capital investi. Un ecart-type faible (< 3%) indique un business previsible et resilient. Un ecart-type eleve (> 10%) revele une rentabilite instable, typique des entreprises cycliques ou en restructuration.

Exemple concret

ROIC 5 ans : 22%, 24%, 23%, 25%, 22% → Ecart-type = 1.2%. Tres stable.

Warren Buffett (Qualité 25% + Durabilité 35%)

Source : SEC/EDGAR (net_income / invested_capital, historique 5 ans).

Attention : Nécessite au moins 3 années de données. Score inversé : faible volatilité = bon score.

BPA dilué (EPS Diluted)

Diluted Earnings Per Share

Devise par action (USD/action)

Formule

EPS dilué = Résultat net / Nombre d'actions diluées

Bénéfice net ramené au nombre total d'actions en circulation, incluant les stock-options et actions potentielles. C'est la mesure standard du bénéfice par action utilisée pour calculer le PER et le PEG.

Exemple concret

Résultat net : 88 Mds$, Actions diluées : 7.43 Mds → EPS = 11.86$.

Utilisé pour calculer PER, PEG, croissance BPA

Source : SEC/EDGAR (concept : EarningsPerShareDiluted).

Croissance

Croissance du chiffre d'affaires

Revenue Growth (YoY)

Pourcentage (%)

Formule

Croissance CA = (CA année N / CA année N-1) - 1

Mesure la progression du chiffre d'affaires d'une année sur l'autre. Une croissance positive et régulière indique une entreprise qui gagne des parts de marché ou qui bénéficie d'un marché en expansion.

Exemple concret

CA 2023 : 212 Mds$, CA 2024 : 245 Mds$ → Croissance = +15.8%.

Peter Lynch (Croissance, 40%)Growth (Momentum, 50%)

Source : SEC/EDGAR (revenue, variation annuelle).

Croissance du BPA (EPS Growth)

Earnings Per Share Growth (YoY)

Pourcentage (%)

Formule

Croissance BPA = (EPS dilué année N / EPS dilué année N-1) - 1

Mesure la progression du bénéfice par action. Plus pertinente que le bénéfice net total car elle tient compte des dilutions (émissions d'actions, stock-options). C'est l'indicateur de croissance le plus suivi par les investisseurs.

Exemple concret

EPS 2023 : 9.72$, EPS 2024 : 11.86$ → Croissance = +22.0%.

Peter Lynch (Croissance, 40%)Growth (Momentum, 50%)

Source : SEC/EDGAR (eps_diluted, variation annuelle).

Attention : Non défini quand l'EPS de l'année précédente est négatif ou nul.

Croissance du CA (CAGR 5 ans)

5-Year Revenue CAGR

Pourcentage (%)

Formule

CAGR = (CA année N / CA année N-5)^(1/5) - 1

Mesure le taux de croissance annuel compose du chiffre d'affaires sur 5 ans. Favorise une croissance reguliere et soutenable plutot que l'hypercroissance ponctuelle. Un CAGR de 8%+ est bon, 15%+ est excellent.

Exemple concret

CA 2019 : 143 Mds$, CA 2024 : 245 Mds$ → CAGR = 11.4%. Croissance forte et reguliere.

Warren Buffett (Durabilité, 15% — CAGR CA 65%)

Source : SEC/EDGAR (revenue, historique 5 ans).

Attention : Un CAGR negatif donne un score faible ou nul. Nécessite au minimum 2 années de données.

Chiffre d'affaires (Revenue)

Revenue / Net Sales

Devise (USD)

Formule

Total des ventes de biens et services sur l'exercice fiscal

Représente le volume total d'activité de l'entreprise. C'est le point de départ de l'analyse fondamentale — sans revenus, pas de profit. La tendance du CA est plus importante que sa valeur absolue.

Utilisé pour calculer la marge opérationnelle et la croissance CA

Source : SEC/EDGAR (concepts : RevenueFromContractWithCustomer, SalesRevenueNet, Revenues).

Solidité financière

Dette / Cash-flow opérationnel (Debt/OCF)

Debt-to-Operating Cash Flow Ratio

Ratio (en années)

Formule

Debt/OCF = Dette totale / Cash-flow opérationnel

Mesure le nombre d'années de cash-flow opérationnel nécessaires pour rembourser l'intégralité de la dette. C'est la métrique de solidité financière utilisée par la stratégie Buffett car elle fonctionne même quand les capitaux propres sont négatifs. Un ratio inférieur à 3 est sain, au-delà de 5 c'est préoccupant.

Exemple concret

Dette : 40 Mds$, Cash-flow opérationnel : 10.5 Mds$ → Debt/OCF = 3.8x. McDonald's peut rembourser sa dette en moins de 4 ans de cash-flow.

Warren Buffett (Solidité, 25% — Dette/CFO 50%)Peter Lynch (Qualité, 25%)Dividende (Stabilité, 35%)

Source : SEC/EDGAR (total_debt / operating_cash_flow).

Attention : Non applicable aux entreprises financières (banques, assurances) dont le cash-flow opérationnel inclut les mouvements de dépôts et prêts.

Couverture des intérêts (Interest Coverage)

Interest Coverage Ratio

Multiple (sans unité)

Formule

Interest Coverage = EBIT / Charges d'intérêts

Mesure la capacite de l'entreprise a payer ses charges d'interets avec son resultat operationnel. Un ratio superieur a 8x est confortable, entre 4x et 8x est correct, en dessous de 3x il y a un risque de defaut en cas de retournement.

Exemple concret

EBIT : 109 Mds$, Charges d'interets : 2.3 Mds$ → Coverage = 47x. Microsoft n'a aucune difficulte a servir sa dette.

Warren Buffett (Solidité, 25% — Interest Coverage 30%)

Source : SEC/EDGAR (operating_income / interest_expense).

Attention : Si les charges d'interets sont nulles avec un EBIT positif, le score est maximal (pas de dette a servir). Plafonne a 20x pour la normalisation.

Dividende

Rendement du dividende (Dividend Yield)

Dividend Yield

Pourcentage (%)

Formule

Yield = (Dividende par action / Cours de l'action) × 100

Représente le revenu annuel en dividendes rapporté au prix payé. Un yield de 3% signifie que l'investisseur reçoit 3$ de dividende pour chaque 100$ investis.

Exemple concret

Dividendes versés : 22 Mds$, Actions en circulation : 7.4 Mds, Cours : 421$ → DPS = 2.97$, Yield = 0.71%.

Dividende (Rendement, 30%)

Source : Dividendes versés et actions en circulation : SEC/EDGAR. Cours : Yahoo Finance.

Payout Ratio (Taux de distribution)

Payout Ratio

Pourcentage (%)

Formule

Payout Ratio = Dividendes versés / Résultat net × 100

Indique la proportion du bénéfice net redistribuée aux actionnaires sous forme de dividendes. Un payout de 30%–60% est considéré comme optimal : assez pour rémunérer les actionnaires, tout en conservant du capital pour investir.

Exemple concret

Dividendes versés : 22 Mds$, Résultat net : 88 Mds$ → Payout = 25%. L'entreprise conserve 75% de ses bénéfices.

Dividende (Soutenabilité, 35%)

Source : SEC/EDGAR (dividends_paid / net_income).

Attention : Un payout > 100% signifie que l'entreprise verse plus en dividendes qu'elle ne gagne — non soutenable à long terme.

Croissance historique du dividende

Historical Dividend Growth

Pourcentage (%) des années en hausse

Formule

Score = (Nombre d'années avec dividende en hausse / Nombre total d'années - 1) × 100

Mesure la régularité de la croissance du dividende dans le temps. Un score élevé (> 80%) indique une entreprise qui augmente son dividende presque chaque année — signe de discipline financière et de confiance du management.

Exemple concret

Sur 10 ans, le dividende a augmenté 8 fois → Score = 8/9 × 100 = 89%.

Dividende (Stabilité, 35%)

Source : SEC/EDGAR (dividends_paid, historique annuel).

Couverture FCF du dividende

FCF Dividend Coverage

Multiple (sans unité)

Formule

Couverture = Free Cash Flow / Coût total du dividende

Mesure combien de fois le cash flow libre couvre le dividende versé. Une couverture ≥ 2× signifie que l'entreprise génère deux fois plus de cash qu'elle n'en distribue — le dividende est très bien protégé.

Exemple concret

FCF : 74 Mds$, Coût du dividende : 22 Mds$ → Couverture = 3.4×. Excellente.

Dividende (Soutenabilité, 35%)

Source : FCF : SEC/EDGAR. Coût du dividende = Capitalisation × Yield.

Cash flow

Free Cash Flow (FCF)

Free Cash Flow

Devise (USD)

Formule

FCF = Cash flow opérationnel - Dépenses d'investissement (CapEx)

Représente la trésorerie réellement disponible après avoir financé les opérations et les investissements nécessaires. C'est l'argent que l'entreprise peut utiliser pour rembourser sa dette, verser des dividendes, racheter des actions ou investir dans de nouvelles opportunités.

Exemple concret

Cash flow opérationnel : 118 Mds$, CapEx : 44 Mds$ → FCF = 74 Mds$.

Warren Buffett (Qualité + Solidité + Valorisation)

Source : SEC/EDGAR (operating_cash_flow - capital_expenditure).

FCF Yield (Rendement du cash flow libre)

Free Cash Flow Yield

Pourcentage (%)

Formule

FCF Yield = (FCF / Capitalisation boursière) × 100

Rapporte le cash flow libre à la valeur de marché de l'entreprise. Un FCF yield élevé signifie que l'entreprise génère beaucoup de cash par rapport à sa valorisation. C'est un indicateur de "valeur réelle" indépendant du bénéfice comptable.

Exemple concret

FCF : 74 Mds$, Market Cap : 3 119 Mds$ → FCF Yield = 2.37%.

Historique (score complet avec prix)

Source : FCF : SEC/EDGAR. Capitalisation : prix Yahoo × actions SEC.

Conversion en cash (FCF / Résultat net)

Free Cash Flow Conversion

Pourcentage (%)

Formule

FCF Conversion = (Free Cash Flow / Résultat net) × 100

Mesure la qualité des benefices : quelle part du resultat net se transforme en cash reel. Un taux proche de 100% ou superieur indique que les benefices comptables sont bien soutenus par du cash. Un taux tres inferieur peut signaler des manipulations comptables ou des besoins en fonds de roulement importants.

Exemple concret

FCF : 74 Mds$, Resultat net : 88 Mds$ → Conversion = 84%. Excellent : les benefices se transforment presque integralement en cash.

Warren Buffett (Qualité, 35% — Conversion 20%)

Source : SEC/EDGAR (free_cash_flow / net_income).

Attention : Plafonné à 120% pour éviter les scores extrêmes. Score de 0 si le résultat net est négatif.

Taille

Capitalisation boursière (Market Cap)

Market Capitalization

Devise (USD)

Formule

Market Cap = Cours de l'action × Nombre d'actions en circulation

Représente la valeur totale de l'entreprise sur le marché. Les grandes capitalisations (> 200 Mds$) sont généralement plus stables, les petites caps (< 10 Mds$) ont plus de potentiel de croissance mais plus de risque.

Exemple concret

Cours : 421$, Actions : 7.4 Mds → Market Cap = 3 115 Mds$. Mega-cap.

Growth (Potentiel de croissance, 25%)

Source : Cours : Yahoo Finance. Actions en circulation : SEC/EDGAR.